猪价下滑引关注 专家称 价格不太可能跌破10元/公斤

2020年10月14日

十一长假刚过,猪企上 市公司陆续披露9月生猪销售数据,牧原股份、温氏股份、新希望 等生猪价格纷纷环比下降6至7个百分点。且进入10月后,猪价下 滑态势仍未止步。

  对于猪价未来的走势,业内存在不同声音,专家表示,长期来看,猪价虽 将步入下行趋势,但不太可能跌破10元/公斤。而在各 家猪企加速扩张的背景下,行业可 能经历产能过剩阶段,但过剩 时间可通过宏观调控及企业理性自控缩短。

  猪价不太可能跌破10元/公斤

  在猪肉价格下滑之际,市场上 出现了多种预判猪价的声音。其中,唐人神 董事长陶一山对媒体表示,“早已有 圈内养猪大户预测,到2022年,国内肉价将跌到10元(每斤),我更悲观,届时肉价跌到4元-5元(每斤),都是完全可能的。”但在9月11日举办的2020年湖南 辖区上市公司投资者网上集体接待日活动中,唐人神 董事会秘书孙双胜称,“猪价跌破10元/公斤”等言论 并不代表唐人神对养猪行业的完整看法。

  新希望 总裁张明贵也表示,目前行 业的普遍养猪成本都超过了20元/公斤,猪价一旦跌破20元/公斤,甚至跌 破大部分养殖成本线,就会产生反弹,不可能持续下跌。

  中国生 猪预警网首席分析师冯永辉认为,上述两 种截然不同的说法要结合未来疫情发展形势来理解,如果疫情很快平稳,价格可能会出现下滑,如果疫情有所反复,那么价 格就有可能在高位保持一段时间。

  中国农 科院北京畜牧兽医研究所副研究员朱增勇指出,其实陶 一山想要表达的猪肉价格应该是指生猪价格,与大家 买到的猪肉价格存在一定差价的。尽管如此,跌到10元/公斤的 说法并不符合市场规律。按常理来说,生猪正常成本价在15元/公斤左右,当价格 不断下跌到亏损状态时,没有养 殖户会选择越亏越养。

  “但猪价 也不太可能一直维持在20元/公斤以上”,朱增勇表示,只要养殖能保证收益,养殖户 就会在收益的刺激下扩大出栏,但当产 能恢复到常态水平时,猪价将 会降至其成本线附近。“只是在 当前还没有疫苗的背景下,整体扩 产速度可能会受非洲猪瘟等外部冲击因素的影响,价格回 落的时间长短可能会发生变化。”

  产能过 剩不可避免但不会长久

  华创分 析师董广阳在研报中指出,本轮猪 周期最大的不同是养殖规模化程度的加速提升,规模养殖场在土地、资金、种源、疫病防控、管理水 平等层面占据全方位优势,扩张速 度远超行业平均水平。

  事实上,即便猪价回落,各大猪 企也仍未停止扩张步伐。9月13日,牧原股份发布公告称,拟发行可转债募资100亿元,用于生猪养殖项目、生猪屠宰项目、偿还银 行贷款及补充流动资金。9月14日,正邦科技披露,4家全资 子公司拟合计出资7.61亿元新设13家下属养殖公司,以扩大主营业务。

  陶一山 在悲观预测猪价时也曾提及产能过剩隐忧。“中国各 大养猪企业已发布的在建或将建的养猪项目规模将达20亿头,而中国猪肉消费量仅6.5亿头,未来生 猪行业会出现产能过剩。”

  对此,朱增勇表示,任何农 产品的价格周期都不可避免地会经历产能过剩的环节。但陶一山所述的20亿头产 能规模的预计是一个抛开供需关系和市场波动的,过于理 论化的纸上数据。实际上,养猪企 业都会制定出栏目标,而除少数企业外,大部分 企业很难完全实现阶段性目标。一是出 栏进展会受市场波动影响而发生调整,二是我 国生猪存栏超过常态化存栏量后,猪价将 会逐渐接近成本价格,养殖户 会根据市场机制去调节产量。

  冯永辉同样认为,按照当 下规模企业的扩张速度,产能过 剩不是没有可能,而产能 过剩随即带给行业的影响是亏损和加速行业洗牌。广发证 券分析师王乾等人在研报中指出,在周期 逻辑逐步弱化的背景下,成本控 制将是企业长期竞争要素。行业关 注点将更聚焦于成本控制、产能增速等变量,企业之间分化将加大。

  朱增勇 向新京报记者表示,虽然产 能过剩是必经之路,但通过及时预警,理性的 养殖户能够及时调节生产安排,加上合 理的政策和市场调控,能缩短 产能过剩维持的时间。其中,当出现 供给过剩的情况,大规模 企业就会对性能差的种猪进行适当的淘汰,从而调 节上游仔猪的供给。此外,虽然很 多企业都在拿地建场,但并不会马上投产,更多还是从投资角度,为未来 发展战略做储备,在政策 利好的情况下先占到地,有备无患。